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  轨迹交通、新能源配备、海洋工程配备范畴订单安稳添加，2026H1营收坚持添加。公司发布2026年半年度报告，2026H1完结经营收入3.16亿元，同比+13.35%；归母净利润2846万元，同比-1.79%；扣非归母净利润2590万元，同比-4.06%。公司收入坚持添加，首要系集装箱船、轿车运输船、轨迹交通、燃气轮机产品订单安稳添加；盈余有所下滑，首要系公司可转债财政费用添加以及汇兑损益财政费用添加所造成的。2026H1公司出售毛利率27.77%，同比-0.98pct；出售净利率9.02%，同比-1.39pct。费用率方面，2026H1公司完结出售/办理/财政/研制费用率分别为4.23%/6.38%/1.71%/5.27%，同比-0.22/-0.23/+1.44/+0.27pct。其间，财政费用同比添加628.64%，首要系发行可转债券征集资金承认费用所造成的。

  在手订单足够，可转债落地赋能公司新场景拓宽。1）产品的长处：公司聚集中高端商场，为客户供给设备配套风机定制化服务，产品具有高可靠性、低噪音、高效率及轻量化四大中心优势。2026年企业主导“山东省风电配备工业专利项目”获评山东省“十大工业规划类”专利导航队伍2）多范畴需求扩增：①轨交：国内高铁网络规划稳居全球首位，城市群城际铁路与都市圈轨迹建造加快，为配备需求供给继续动能。②新能源：AI算力拉动电力需求，公司作为GE在国内燃气轮机配套风机的仅有供货商将充沛获益。③海洋工程与舰船：公司与中船、招商、中集和芜湖造船等船厂坚持杰出协作，船用订单足够，部分项目排产可到2027年。④数据中心、储能与半导体等工业蓬勃发展，冷却塔需求远景宽广。到2026年6月30日，公司持有在手订单6.62亿元，同比添加14.73%，收入添加具有支撑。3）定向可转债赋能：2026年3月公司完结2亿元定向可转债发行，募投项目产品拓宽应用范畴如水产饲养、污水处理、化工、数据中心、医疗与半导体净化等，有助于公司翻开长时间生长空间。

  盈余猜测与出资评级：公司2026年受可转债财政费用添加影响，净利润不及咱们前值预期，下调2026年归母净利润猜测为0.54亿元（前值为0.59亿元），咱们保持2027~2028年归母纯利润是0.68/0.79亿元，对应最新PE为27/21/19x。考虑公司坚持以中高端商场为方针，多个下流范畴共驱动具有长时间生长性，保持“买入”评级。